近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(hu外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭à)，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了(le)炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对(duì)外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对(duì)外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思(sī)的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外(wài)，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发(fā)展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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