总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(d希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高e)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(z希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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