为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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