美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济(jì)活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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