“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不(bù)看(kàn)港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏(piān)向内(nèi)陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与(yǔ)中国出(chū)口基(jī)本(běn)保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化(huà)背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的(de)噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路”贸(mào)易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济(jì)带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂(zàn)时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定。<凝神静气的意思 凝神静气是成语吗/p>

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大的(de)变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么(me)如(rú)何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈(yì)。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于存量(liàng)的竞争——我们(men)认(rèn)为(wèi)很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国(guó)家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年(nián)均下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家(jiā)（在我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端(duān)的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数(shù)据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的(de)不(bù)确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累可能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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