美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的(de)会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前(qián)的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太(tài)多(duō)了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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