财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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