在华尔街经济学(xué)家和央(yāng)行官员争论美国经济是否以及何(hé)时会(huì)陷入衰退之际(jì)，大型基(jī)金经理们并没有坐苹果x多重等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越(yuè)来越多的(de)专业(yè)选(xuǎn)股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从银行等对经济(jì)敏(mǐn)感的股票(piào)中(zhōng)撤出，转而投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷时(shí)期(qī)被视为具(jù)有弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银(yín)行汇(huì)编的数据显(xiǎn)示，同(tóng)时做多和做空的对冲(chōng)基金已(yǐ)将其(qí)周(zhōu)期性股票与防御(yù)性股票的(de)比例降至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做多的基金经理来说，他苹果x多重们对(duì)周期性公司(这些公司的命(mìng)运取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了(le)5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御(yù)股的比例降至近10年(nián)低点

　　最近(jìn)对防御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人们相信(xìn)美联储(chǔ)有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数(shù)据(jù)进一步证明(míng)，专(zhuān)业人(rén)士持续看空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最(zuì)新调查中，现金持有量(liàng)保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债(zhài)券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)与基于(yú)图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计算(suàn)机驱动策略形成了鲜(xiān)明(míng)对(duì)比。由(yóu)于股市稳步上涨和市(shì)场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金等(děng)系统性资金(jīn)管理公司近(jìn)几(jǐ)个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型最(zuì)能说明这种分歧(qí)立场。德意(yì)志银行称，量化基金继续抢购股票(piào)，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部分(fēn)归因于那些对价格不敏感的量化投资者(zhě)，他们(men)别无选择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还警告(gào)称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制量(liàng)化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促使量化基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济数据和企(qǐ)业(yè)财报(bào)也提振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各(gè)公司在本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目(mù)前来看，这还不足(zú)以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取防御(yù)措施，最(zuì)终可能会付(fù)出高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期性的行业往(wǎng)往在衰退前的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学(xué)家(jiā)预计，美国经(jīng)济衰(shuāi)退将从第三季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 苹果x多重