随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期，也(yě)显示出(chū)纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数(shù)据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充(chōng西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接(jiē)进入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多(duō)个大(dà)宗商品(pǐn)价格处(chù)于(yú)全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际(jì)能源价西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求表现或(huò)较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在(zài)长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部(bù)分是(shì)外围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可能(néng)会由于(yú)海外需求回落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据(jù)超(chāo)预(yù)期(qī)是国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致市(shì)场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格(gé)重心(xīn)下移会相对(duì)明显。

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