北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美(mě当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛i)两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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