随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后(hòu)直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口(k热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ǒu)数(shù)据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导致美国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅(é)事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量(liàng)能在(zài)去年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)的(de)预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该角度(dù)讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外的(de)生(shēng)产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能(néng)让(ràng)出(chū)口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其(qí)他地热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段(duàn)性的(de)行情产生(shēng)情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预(yù)计(jì)今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯(chún)碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格(gé)重心(xīn)下移(yí)会(huì)相对明显。

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