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e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价(jià)形(xíng)成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。