尽管(guǎn)周(zhōu)五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日(rì)以来累计最(zuì)大(dà)跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计(jì)5月见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大(dà)概率创新高(gāo) 逢低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情，招商(shāng)策(cè)略张夏(xià)在4月23日研报中测算(suàn)，本(běn)轮(lún)TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机(jī)、通信、传(chuán)媒(méi)和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万(wàn)得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产业趋势(shì)，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超(chāo)额收益(yì)，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调(diào)整时间(jiān)和幅度，可能这一(yī)轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规(guī)律和(hé)应对策略，其(qí)中(zhōng)TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)来(lái)看，每(měi)年(nián)四(sì)月份(fèn)到(dào)九、十(shí)月份(fèn)期间会(huì)有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六(liù)月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披(pī)露结束后(hòu)，假(jiǎ)设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在(zài)5月基本见底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势(shì)或由计(jì)算机(jī)转电(diàn)子（从应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短期(qī)维度(dù)业(yè)绩可能超预期的(de)AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以及(jí)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而(ér)往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季躁动是计算机占优(yōu)，招商证券(quàn)张夏认为按照历史经验，要么计(jì)算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)云南有哪几个市 云南是几线城市么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月(yuè)9日研报认(rèn)为(wèi)，伴随二季度(dù)业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将更贴合(hé)业(yè)绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并(bìng)建议关注短期维度(dù)业绩可能超预期的部分消费(fèi)板(bǎn)块，电子行(xíng)业有望体现出相对优势。

　　从细分(fēn)环(huán)节进(jìn)一步来看(kàn)，广(guǎng)发(fā)策略(lüè)4月17日研(yán)报(bào)指出(chū)，电子(zi)行(xíng)业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于AI服务器及相关(guān)电子产品(pǐn)。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行(xíng)训练/推理的(de)算力(lì)载体(tǐ)和(hé)基础。数(shù)据量和算力的(de)提升明显拉(lā)升(shēng)了AI服务器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB云南有哪几个市 云南是几线城市基板(bǎn)等电子产(chǎn)品的(de)量与价，给相关电(diàn)子厂(chǎng)商带(dài)来了机会。国海证券同样在研报中指出(chū)，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，估(gū)值修复尚未结(jié)束。

　　国(guó)联证券4月20日研报(bào)同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐云南有哪几个市 云南是几线城市(zhú)渐(jiàn)越(yuè)来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国产替(tì)代(dài)速度加快(kuài)。建(jiàn)议重点关注景(jǐng)嘉(jiā)微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领(lǐng)域，东北(běi)证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信(xìn)重要环节，相(xiāng)关(guān)公司将深(shēn)度受益AI带来的增量需(xū)求(qiú)。建议关注国产光(guāng)模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产(chǎn)光芯片领军(jūn)企业(yè)源(yuán)杰科技(jì)。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服(fú)务器的价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用(yòng)的落(luò)地，市场对AI服务器的(de)需求日益增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞(ruì)新(xīn)材、生益电子、兴(xīng)森科技等企(qǐ)业(yè)。

　　另一(yī)方面，对于(yú)相关(guān)电子产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示，电(diàn)子厂商亦(yì)有望受(shòu)益于(yú)ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备打开新成长空(kōng)间。此外，东海证(zhèng)券3月(yuè)31日(rì)研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关注消(xiāo)费电(diàn)子景气(qì)拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关注AIoT设(shè)备及服务(wù)器产业链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技(jì)、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全(quán)球(qiú)算力需求爆发式(shì)增长的(de)AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复(fù)苏(sū)预期强化的(de)智能手(shǒu)机产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科(kē)技、闻泰(tài)科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 云南有哪几个市 云南是几线城市