5月(yuè)10日，有(yǒu)消息(xī)称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于(yú)短(duǎn)期(qī)存(cún)款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟(nǐ)下(xià)调的背(bèi)景、影(yǐng)响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家(jiā)李湛、长城基金总(zǒng)经(jīng)理助理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来，本(běn)轮(lún)调降更(gèng)多(duō)是(shì)出于(yú)推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款定价(jià)的无序竞(jìng)争，降低银(yín)行负债成本；同时本次降息有助于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行(xíng)。预计下半年货币(bì)政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利(lì)率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四(sì)大国有银(yín)行为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更多是(shì)出(chū)于推进利率市(shì)场化改革深(shēn)化(huà)大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了(le)存款利率市场化(huà)调(diào)整机(jī)制，自律机制(zhì)成员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进下调存款利(lì)率。今年4月市场(chǎng)利率(lǜ)定价自(zì)律(lǜ)机制发布《合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂(guà)牌利(lì)率(lǜ)下调，均是在利率市(shì)场化改革(gé)推进背(bèi)景下(xià)，银行出于自身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不(bù)断下行。在资产端定(dìng)价压力较大(dà)且存款持续高增的(de)情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的(de)重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)有利(lì)于对公客户留存(cún)的活(huó)期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实体经济综合融资成本不(bù)断下降，银行资产端收益下(xià)降较(jiào)为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第(dì)三，企(qǐ)业和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系发生(shēng)了(le)变化，降低了(le)银行(xíng)高吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款介于活期与定期(qī)存款之间，自(zì)2022年存(cú故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么n)款自律机制对于(yú)活期(qī)存(cún)款与(yǔ)定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通(tōng)知存款自律上限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自(zì)身(shēn)经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落(luò)实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中(zhōng)国的存款利(lì)率管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利(lì)率(lǜ)自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了(le)两轮大规模存款利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原(yuán)来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银(yín)行存款利率(lǜ)补降的进(jìn)度(dù)。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后经(jīng)济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融(róng)资(zī)需求有限(xiàn)，银行存款增加，降低存(cún)款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助(zhù)力经济增长。从(cóng)银行的(de)角度，净息(xī)差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在(zài)商业银行(xíng)的活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，延续近期银行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势(shì)，特(tè)别(bié)是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的(de)成本(běn)压力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都(dōu)集(jí)中在活期和定期(qī)存款，实(shí)际上忽略了这些介于活期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当下(xià)有(yǒu)必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协(xié)定存款利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效(xiào)性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，上市(shì)银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可以(yǐ)有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边(biān)际(jì)转弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增幅(fú)度(dù)较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压力增大(dà)，控制存款(kuǎn)成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行或有动(dòng)力持续主动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域(yù)。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是(shì)由实体经济资金供需决定的，而(ér)央行的(de)政策利(lì)率、基(jī)准利(lì)率在一方面要合适顺应(yīng)市场(chǎng)环境，一方面(miàn)也(yě)代表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强调信号意义的(de)作用。今年是(shì)真正疫后(hòu)复苏的第一年(nián)，我们仍面临内(nèi)生(shēng)动力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已经通过降准以及(jí)结(jié)构性(xìng)货(huò)币政策(cè)等多项举措给(gěi)予了实体经(jīng)济所需的一定的资金投(tóu)放支持(chí)，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政(zhèng)策产业政策等配套政策继(jì)续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪(zōng)经济运行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策利率的(de)概率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维持资金合(hé)理充裕的(de)环(huán)境，故(gù)从银行资产(chǎn)端(duān)的角度来(lái)讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要(yào)看实体(tǐ)经济复(fù)苏的情况。银行负债端(duān)，存款基(jī)准(zhǔn)利率下调的概率(lǜ)不大，而存款利(lì)率上限的调(diào)整空间仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人民银(yín)行(xíng)指导利(lì)率自律(lǜ)机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考(kǎo)以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利率水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市场化(huà)定价情况作(zuò)为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么lǜ)维持低位或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边(biān)际弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国债(zhài)利率(lǜ)持续(xù)下行，银行间利率下行，叠(dié)加银(yín)行存(cún)款(kuǎn)定价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低于(yú)预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来(lái)看，全(quán)球(qiú)经济进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和股份制商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身也有动(dòng)力(lì)去下(xià)调存款定价来(lái)保(bǎo)障利差。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通(tōng)知存款利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金(jīn)：一(yī)方面(miàn)银(yín)行息差(chà)压力(lì)大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此(cǐ)次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由(yóu)于此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资者悲观预期(qī)被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款(kuǎn)利率下调也有望带(dài)动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差(chà)压力。本次下调将引导银(yín)行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加资产端(duān)让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资(zī)、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续(xù)来看，本次下调对市(shì)场的影响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定(dìng)存(cún)款定(dìng)价秩序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存(cún)款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端(duān)利率(lǜ)下(xià)行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期(qī)类存款收益，使得(dé)对公客户活(huó)期存(cún)款收益向(xiàng)对私(sī)客户看齐，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势(shì)，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自律上(shàng)限调(diào)整降(jiàng)低(dī)了银(yín)行(xíng)负债成本，目前上市银行(xíng)协定存(cún)款占总存(cún)款的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重(zhòng)新规(guī)定协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银(yín)行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的(de)下(xià)降使得(dé)银行盈利能力增强，进一(yī)步打开了资(zī)产端收益率下行(xíng)的空间，或带动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降(jiàng)的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下行使得(dé)商(shāng)业银行(xíng)净(jìng)息差已逼(bī)近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有(yǒu)进一步调(diào)降的预期。一(yī)方面，为支(zhī)持(chí)实体经济，政策(cè)导向下贷款加权(quán)平均利(lì)率创有统(tǒng)计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存款市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得(dé)各行下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同样2020年以来上(shàng)市(shì)银行存量存(cún)款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预(yù)期，有(yǒu)利(lì)于降低全(quán)社会无风险收益率(lǜ)，利多永续(xù)经营性质(zhì)的(de)票息资产，比如(rú)利率(lǜ)债、稳定股息(xī)率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋(qū)势(shì)和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来由于存(cún)款定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所(suǒ)抬(tái)升，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和(hé)实际(jì)投资。短期(qī)看，存款利率(lǜ)下调带动(dòng)流动性继续进入债市，中短期(qī)利(lì)率，特别是中短期信用债利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏(sū)，进一(yī)步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考(kǎo)虑到(dào)存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小银(yín)行或有动力主动跟进下调存(cún)款利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存(cún)款利率整体下行(xíng)。现实中，存(cún)款利率降低有助于(yú)压低(dī)全社会(huì)利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放的信号来(lái)看，是(shì)否意味着货币政(zhèng)策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币(bì)政策充裕延续，但(dàn)解读为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表(biǎo)明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需，为实(shí)体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间，但这一调(diào)降是(shì)针对银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌(pái)存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等于(yú)政策利率就必须进行对等下调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前(qián)利率环(huán)境(jìng)下，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资(zī)工具应(yīng)该兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的(de)背景(jǐng)下，短债基(jī)金以及其(qí)他(tā)固收类(lèi)基金在具一定(dìng)流(liú)动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益(yì)，是风(fēng)险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适(shì)中(zhōng)投(tóu)资者的(de)合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平(píng)还(hái)是(shì)从信用利差，都回到(dào)了较低(dī)历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅(xùn)速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈交(jiāo)易(yì)下也可(kě)能会放(fàng)大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债基(jī)金中要选择久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数(shù)据的(de)弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结(jié)构，政策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因(yīn)此股票(piào)市(shì)场也进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高股(gǔ)息(xī)的(de)个股。

　　平安基(jī)金：目前(qián)面临低利率环境(jìng)，需要我(wǒ)们识别金融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果不具备相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投(tóu)资理财(cái)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么交(jiāo)给少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让(ràng)优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能(néng)力(lì)的人士(shì)可通过理财和投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条件是(shì)做(zuò)好(hǎo)风控，选择适(shì)合(hé)自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普(pǔ)通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在评(píng)估自身风险承受能力后(hòu)可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基(jī)金、公募中短债(zhài)基金、商业银(yín)行(xíng)现金(jīn)管理类产品等风(fēng)险等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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