财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的(de)动向和投(tóu)资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓(cāng)海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中际旭(xù)创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智能(néng)的(de)盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是不(bù)为所(suǒ)动(dòng)继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的(de)生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一(yī)点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知名基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来(lái)看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研究精选混合(hé)一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智(zhì)能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操(cāo)作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金(jīn)经理调仓动(dòng)向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到市(shì)场关注，并很快扩散到(dào)国(guó)内产(chǎn)业界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力(lì)、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到(dào)各方(fāng)资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则(zé)加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)研报称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一(yī)个很(hěn)重要(yào)的(de)临界值，往(wǎng)往预(yù)示着(zhe)某个板块(kuài)进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，也有(yǒu)一(yī)部分试(shì)图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季(jì)报中也证实了(le)他们的(de)“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双(shuāng)擎升级(jí)，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股(gǔ)的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了(le)仍(réng)对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹。值(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗zhí)得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增加了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金经理(lǐ)章恒(héng)在接受财联社记(jì)者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风(fēng)口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个(gè)时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去(qù)，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受(shòu)的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到(dào)明(míng)显(xiǎn)的受益标的(de)，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观层(céng)面上(shàng)尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指出，年(nián)初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们观察到各个领域(yù)的(de)应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力(lì)、模型三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入(rù)第一(yī)轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比(bǐ获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)如，电子(zi)、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗