5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，96的因数有哪些数，72的因数有哪些并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维96的因数有哪些数，72的因数有哪些稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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