海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速好好记住我在你体内的感觉增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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