本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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