北京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（00267特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗7.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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