公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chén卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗g)长一季度(dù)A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景(jǐ卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)顺长城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资产负(fù)债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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