华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告(gào闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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