今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zh咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和(hé)国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhē咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉n)就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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