近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(g82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头uó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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