周一的股市震(zhèn)荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易(yì)日(rì)市(shì)场(chǎng)总体下(xià)跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式，在股市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从(cóng)资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被资金看好，而(ér)高位回(huí)调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流(liú)入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市(shì)大(dà)跌，当日(rì)股(gǔ)票(piào)ETF总份(fèn)额(é)增长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交均价测(cè)算(suàn)，当日(rì)净流(liú)入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5天股市调(diào)整期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆(nì)市布(bù)局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入排行看，截至(zhì)上周(zhōu)五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下(xià)沪(hù)深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入(rù)资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不(bù)错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导体ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净买入的榜首(shǒu)，单日净买(mǎi)入金额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍处于(yú)估值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净(jìng)流入(rù)资金前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇(yù)高(gāo)位(wèi)回调的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金的(de)逆市买(mǎi)入，不(bù)过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻辑，在(zài)游戏板块(kuài)行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向情况，一(yī)位(wèi)公募股票权益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将驱动(dòng)市场展现出(chū)更多(duō)结构性机会。不过，在短期市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐(lài)用大(dà)盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在行业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的(de)TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因(yīn)是前期(qī)炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度(dù)有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长期关(guān)注(zhù)数字化(huà)对生产力的提(tí)升，因(yīn)此，包(bāo)括计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到(dào)了资(zī)金的(de)关注。

　　也有行业机构(gòu)认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民(mín)生加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐步(bù)修复(fù)，权重板块内(nèi)部(bù)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据不及(jí)预期，权重板块回调带(dài)动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中特(tè)估”或有望引(yǐn)领低估(gū)值央企的价(jià)值(zhí)重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资(zī)的部分底(dǐ)层(céng)逻(luó)辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行(xíng)业(yè)国央企的严重低(dī)配和低(dī)估。而在(zài)这种大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平(píng)等特征，使得其估值修复成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过前(qián)期反弹(dàn)，大(dà)金(jīn)融整体估值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是(shì)主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧(jù)烈(liè)波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处(chù)于(yú)中低水平，部分个股尤其是(shì)基(jī)本面明显改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引力

　　在(zài)上周下跌(diē)的(de)A股市场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌(diē)越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入(rù)资(zī)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位金超(chāo)出(chū)净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块(kuài)，以及部分海外指数遭遇资金的净(jìng)卖(mài)出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家(jiā)公募机构评(píng)价，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，有调整要求，可(kě)能(néng)会受到获利盘的短期(qī)卖出。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体机(jī)会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价净流出的证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一季度(dù)显著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金(jīn)比例下调(diào)，经济温和(hé)复苏下行(xíng)业景(jǐng)气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一季报净利润超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的(de)产(chǎn)品力实现了一(yī)定(dìng)的(de)增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而针对电力(lì)板(bǎn)块，民生加银(yín)基金(jīn)认为，2023年宏(hóng)观经济运(yùn)行(xíng)总体回升有望将促进电力消费需(xū)求增长。受(shòu)上年(nián)同期低(dī)基数等因素影响，预计(jì)今年(nián)二季度(dù)电(diàn)力消费增速(sù)将有望回升。在电力市场化改革(gé)的持续推(tuī)进下(xià)，电价(jià)趋势(shì)有望稳(wěn)中小幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市(shì)场和(hé)辅助服务市场机(jī)制有望持续推广(guǎng)，容量补(bǔ)偿电价(jià)等机制或有望出台(tái)。

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