总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(qián)管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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