美国债务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式rén)注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近(jìn)美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的(de)纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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