芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等