芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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