全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收know过去分词是什么写，know过去分词是什么词紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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