金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎ1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升i)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(li1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升áo)体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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