金(jīn)融界5月15日(rì)消息(xī) 主题行情“中特(tè)估”的(de)衍生升(shēng)级版本——“金特(tè)估”来(lái)了！

　　午后上证报发布一则重磅(bàng)消息，再次(cì)点燃了“中特估(gū)”概念股的情绪。

　　据上(shàng)证报表示，由上海证(zhèng)券交易所(suǒ)主办、工商银(yín)行承办的“沪(hù)市金融业专题(tí)座谈(tán)会”将(jiāng)在本周三召(zhào)开。此次会议讨论的重(zhòng)要内容为“在服(fú)务中国式现代化中促进(jìn)金融业估值提升和高质(zhì)量(liàng)发展”。参会(huì)机(jī)构(gòu)包括银行(xíng)、保险(xiǎn)、基金和券商人(rén)士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认为这是“中(zhōng)特估”概念的升级版本，资(zī)金疯抢金融股，大(dà)金融(róng)板块开启(qǐ)加(jiā)速键，券(quàn)商、保(bǎo)险、银行股等都有出色表(biǎo)现。

　　券商方(fāng)面，光大(dà)证券触一度及涨(zhǎng)停，收盘大涨超过8%，华林证券、哈(hā)投股份(fèn)等涨超4%，

　　保险方面，万亿(yì)级(jí)市值(zhí)的中国人寿一度(dù)冲击涨停板，收盘(pán)报(bào)42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨近5%。

　　银行(xíng)股方面(miàn)，国有四(sì)大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升(shēng)超3%。

　　在大金融(róng)板块(kuài)的(de)集(jí)体发威下，上证(zhèng)综指(zhǐ)午后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最(zuì)终(zhōng)收盘，截(jié)至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并(bìng)不相(xiāng)同(tóng) 中信证券(quàn)：主题交(jiāo)易顶峰已过(guò)

　　对于中特(tè)估(gū)的后续走势，机构之间的看法(fǎ)并不相同，

　　对此中金策略指出，部分高分(fēn)红国企标的近(jìn)期显著盘整(zhěng)是(shì)对短(duǎn)期交易(yì)扩散过快过多(duō)，股息支付(fù)能力相对较弱板块（如(rú)部分金(jīn)融）做出的(de)正常反(fǎn)应，而并非意味(wèi)着整体高分红(hóng)国企投资主题(tí)的结束。

　　光大(dà)证券也指出，当前(qián)“中(zhōng)特估”主题的(de)安全边际和性价比仍相对较高，未来随着经济(jì)的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题行情或仍具有较强的(de)持续性(xìng)。从(cóng)估值(zhí)和交易(yì)拥挤度来看，当前“中特(tè)估”主题的安全边际和性(xìng)价(jià)比仍相(xiāng)对较高(gāo)。

　　但是中信证券则看法相对(duì)偏空。中信证券研报(bào)表示，AI主题(tí)和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来先后步(bù)入了热(rè)度很高、波动很大但是(shì)区间回报不明显的钟南山为什么被说成钟百亿阶段，表现出典型(xíng)的板块内部博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新发继续低(dī)迷，4月新(xīn)发(fā)规(guī)模为(wèi)232.2亿(yì)元，相较于3月下降43.7%，5月截至(zhì)12日新发规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配置型外资在4月(yuè)净流出24.4亿元(yuán)，是继去年10月以(yǐ)来首(sh钟南山为什么被说成钟百亿ǒu)次(cì)单月(yuè)净流(liú)出，5月(yuè)截至12日(rì)恢复净流入75.8亿元，但较前(qián)3个月的(de)平均水(shuǐ)平仍有较大差距。在(zài)缺乏持续(xù)增(zēng)量机(jī)构资金的情况(kuàng)下，A股(gǔ)存量(liàng)博弈(yì)特征(zhēng)已演绎到极致(zhì)，涨幅仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表(biǎo)示，疫后经济(jì)全面(miàn)系统(tǒng)性恢复是渐(jiàn)进和渐(jiàn)次的(de)过程，飞轮重新旋转需要(yào)时间和耐心，主题交易是过高的经济(jì)预期下(xià)修过程中(zhōng)的阶段性(xìng)产(chǎn)物(wù)，过度博弈降低(dī)了市场定价(jià)的有效性，但(dàn)也提高了业(yè)绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题(tí)交易的顶峰已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比(bǐ)，有买方更加激(jī)进。据(jù)券商中国报道(dào)，有基金经(jīng)理直言，中特估龙头在连续涨停后已出现短期(qī)泡沫(mò)化，他一股(gǔ)也不想要(yào)。

　　该基(jī)金经理(lǐ)表示许(xǔ)多中特(tè)估的龙头股在当前位置对(duì)他而(ér)言没有(yǒu)配置(zhì)的吸引(yǐn)力(lì)，尽管(guǎn)从估值的角度(dù)而(ér)言许(xǔ)多市场参与(yǔ)者可以给(gěi)出许多(duō)个(gè)继续(xù)买入中(zhōng)特估的理(lǐ)由，但当一只中(zhōng)特估龙头股在两三个交易日内涨幅就达(dá)20%甚至30%，意味着资金已(yǐ)迫不(bù)及待在进行抢(qiǎng)筹码。从股票市场交易的(de)直观判断，这代(dài)表着资金(jīn)参与方的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过高的(de)交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过(guò)在(zài)资(zī)金面，“中(zhōng)特估”有好消息(xī)传来。

　　仅发售了短短7个交(jiāo)易日(rì)，5月(yuè)13日华泰柏瑞中证(zhèng)央(yāng)企红利ETF发布公告(gào)称，该基金(jīn)累计有效认购(gòu)申请份(fèn)额(é)总额超过20亿份(fèn)发行上限，基金管理人将启动(dòng)比例配售。

　　此外3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF、招(zhāo)商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF和汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF于(yú)今日(rì)开售，每(měi)只产品的首募规模上限(xiàn)均为20亿元人民币。

　　事实上，不止新发基(jī)金(jīn)，今年以(yǐ)来，场(chǎng)内多只(zhǐ)“中字(zì)头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只央(yāng)企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年(nián)内(nèi)资金净流入超过12亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅(fú)超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年(nián)内资金净流入也(yě)逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍(bèi)数(shù)最高的ETF。

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