衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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