金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油涨(zhǎng)超(chāo)5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油(yóu)在金融压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应

　　五月(yuè)油价在70美(měi)元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来(lái)原(yuán)油价(jià)格在金融压(yā)力和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短(duǎn)期来看，在(zài)月(yuè)初金公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(jīn)融事件冲击下，五月可(kě)能(néng)处于震(zhèn)荡周期(qī)中(zhōng)的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操(cāo)作思路为主。中期(qī)来看，六月进入地缘和金融(róng)事件(jiàn)交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产或美联储(chǔ)停止加息，均(jūn)有可能给油价提供阶段公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(duàn)上行动力。长期来看，支撑和(hé)压力共(gòng)存局面或将(jiāng)维持。今(jīn)年可能整体处于(yú)周期末端的底(dǐ)部震荡期(qī)，全年暂时维持70-100区(qū)间(jiān)预(yù)期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱动(dòng)依旧(jiù)在现货(huò)，目(mù)前来看现货降价的趋势并(bìng)未企稳的迹(jì)象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后(hòu)续(xù)纯碱(jiǎn)库存预期开启去(qù)库，但(dàn)是本周的库存(cún)呈现(xiàn)双累，可(kě)见当下持货意(yì)愿已经(jīng)在(zài)低谷，现货价格(gé)预计持续松动(dòng)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，丰(fēng)成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开(kāi)工高位可(kě)维持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到港了5万吨(dūn)纯(chún)碱，也是预期(qī)外，导致后续存在进一步累库的(de)空间。因(yīn)此当下(xià)纯(chún)碱累库趋(qū)势(shì)进一(yī)步(bù)延续，后续(xù)需要检修(xiū)的集中兑(duì)现(xiàn)才能扭转供需，而去库(kù)对价格的传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度(dù)来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期过剩，从利润(rùn)角度就是要(yào)走向(xiàng)成本(běn)以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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