美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期(qī)银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻(má)烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美(měi)联(lián)储会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概凝神静气的意思，凝神静气的意思解释股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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