5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标(biāo)的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　李宇春的现任丈夫是谁c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产(chǎ李宇春的现任丈夫是谁n)一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于(yú)去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票(piào)据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控制(zhì)很严。4月(yuè)前(qián)两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的(de)情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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