今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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