金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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