看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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