30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市(shì)镇关西是谁，镇关西是谁打死的ong>

　　带崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低。镇关西是谁，镇关西是谁打死的>

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明显+票(piào)据利(lì)率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流(liú)动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治(zhì)局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联(lián)储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。