中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥有(yǒ古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读u)外资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业(yè)务手(shǒu)续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三(sān)个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)<古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读/strong>

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客(kè)户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方汇(huì)理(lǐ)、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投(tóu)资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不(bù)断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带(dài)来了国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速演变。