看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思饲料等(děng)领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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