本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(s宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期hì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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