分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zh保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ōng)国证(zhèng)监会认定的符合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产品合(hé)规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能(néng)力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的同一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关(guān)市(shì)场主体共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据(jù)风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险(xiǎn)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公布的(de)重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计(jì)全市(shì)场货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

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