文/解运亮博士信达证券首席(xí)宏(hóng)观(guān)分析(xī)师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体(tǐ)印(yìn)象是(shì)会议(yì)精神(shén)超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个月之后，中央提出最新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度(dù)可(kě)能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的(de)关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做了(le)积(jī)极部(bù)署，对社会(huì)各界的关(guān)切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域(yù)都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的(de)增长点，值得(dé)高度重视。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后(hòu)都反映出整(zhěng)体经济工(gōng)作(zuò)思路已经(jīng)发生了大变化。为市场主(zhǔ)体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放(fàng)的(de)深(shēn)刻信号。

　　风险因素：国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国际政治局势(shì)演变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会(huì)议通(tōng)稿(gǎo)，一个(gè)整体印象是(shì)会议(yì)精神超(chāo)出市(shì)场预期。每(měi)年(nián)4月份的政治(zhì)局会议，在(zài)经(jīng)济工作(zuò)领域(yù)，重要(yào)性可能仅次(cì)于(yú)几个月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经(jīng)济(jì)工作会(huì)议确(què)定了此后一年的政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就(jiù)确(què)定了未(wèi)来8个月(yuè)的政策导向。今年(nián)4月的政(zhèng)治局会议，在方方面面都体(tǐ)现(xiàn)出对经济的呵护和(hé)支持，既好于往年同期(qī)，也(yě)超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重压(yā)力(lì)”提(tí)出(chū)时隔一年零四个(gè)月(yuè)之后，中央提(tí)出最(zuì)新(xīn)判(pàn)断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年(nián)12月(yuè)中央经济工作会(huì)议(yì)提出，中(zhōng)国(guó)经济面临需(xū)求收缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力，整个(gè)2022年(nián)，三重压力(lì)徘徊不去(qù)。去年底疫情防控(kòng)政策优化至今，中(zhōng)央(yāng)指(zhǐ)出“我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行”。今年一(yī)季度经济增(zēng)长大幅好于预期，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期(qī)水平，都体现出经济社会常态化运(yùn)行中的(de)强大修复动能。“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解，反映(yìng)了(le)疫(yì)后中国经(jīng)济修复的巨(jù)大(dà)成效。

　　第(dì)三，会议冲淡(dàn)了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会议对经济面临(lín)问(wèn)题的定性是“当前我国经济运行好转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难(nán)挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什(shén)么样(yàng)的问(wèn)题(tí)，就有什么样的(de)对(duì)策(cè)。2019年4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定性是“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都(dōu)有(yǒu)回收(shōu)。今年一季度经济(jì)增长超预期，市场又出(chū)现了对后(hòu)续(xù)稳(wěn)增(zēng)长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧(yōu)。但从(cóng)这次中央对(duì)问(wèn)题的(de)定性(xìng)看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力度可能不但不会减弱，还要(yào)有针对性地加大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大需(xū)求是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好的(de)关(guān)键所在”。会议提出(chū)“四(sì)个持续”，即“推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持续增(zēng)强(qiáng)、社(shè)会预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)持(chí)续化解”。会议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的(de)良好开局而就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努力，“乘势(shì)而上(shàng)”。而要实(shí)现(xiàn)“四个持续”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手(shǒu)就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作(zuò)都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议(yì)提(tí)出“要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造”。这表(biǎo)明(míng)，对新能源产业的扶(fú)持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是(shì)新能源(yuán)产(chǎn)业相对(duì)的短(duǎn)板，也有望是(shì)未(wèi)来重点(diǎn)发力(lì)的方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推(tuī)动(dòng)平台(tái)企(qǐ)业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平台企(qǐ)业的支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，去年12月中央经(jīng)济工作会议提的(de)是(shì)“支(zhī)持平(píng)台企业(yè)在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级为“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文(wén)化(huà)旅游(yóu)等服务消(xiāo)费”。今(jīn)年一季度(dù)社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继续呵(hē)护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发(fā)挥好政府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动(dòng)激发民间投(tóu)资(zī)”。今年一季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个百分点，民(mín)间(jiān)投(tóu)资仍是(shì)投资(zī)中的薄(báo)弱环节。这次会议专门(mén)提出“有效带(dài)动激(jī)发民(mín)间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一(yī)带一(yī)路。会议提(tí)出(chū)“要(yào)把吸引外商(shāng)投资放在更加重要的位置，稳住外(wài)贸外资(zī)基本盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸试(shì)验区和自(zì)由(yóu)贸易港对(duì)接(jiē)国际高标准经(jīng)贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立(lì)至今(jīn)，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试(shì)中(zhōng)，“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可(kě)能(néng)是开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特(tè)大城市(shì)积极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经济新(xīn)的增长点(diǎn)，值得(dé)高(gāo)度重视。根据《国(guó)务院关(guān)于调整城市规模划(huà)分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城(chéng)市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为超大(dà)城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特大城市(shì)包括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大(dà)连14城(chéng)。“平急两(liǎng)用”设(shè)施指(zhǐ)平时(shí)用作(zuò)旅游、康(kāng)养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应(yīng)急场(chǎng)所的设施(shī)，能够有效补齐(qí)大城市(shì)应急能力建设短板(bǎn)，同时提升(shēng)大(dà)城市(shì)山(shān)区(qū)旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴(xīng)发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城市发(fā)展(zhǎn)和安全。“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设(shè)，涉及建设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系体大型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个超大特大城(chéng)市的城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”设施建设(shè)，不仅(jǐn)对房(fáng)地(dì)产(chǎn)投资，乃至对整(zhěng)体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　第(dì)七，所有这些变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化(huà)。过去(qù)几年很多政策，如疫情防(fáng)控、房地产调控、打击资本(běn)无序扩张(zhāng)、治理教培互(hù)联网等，初(chū)衷是(shì)好的(de)，也取得了重大成效，但客观上也(yě)一定程度上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已经(jīng)明确(què)表示，要慎(shèn)重出(chū)台收缩(suō)性政策，从这次4月份(fèn)会议看，这(zhè)个要求(qiú)已经落到(dào)了实处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策都是(shì)呵(hē)护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈(quān)，淄(zī)博市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了(le)淄博(bó)市政府(fǔ)在搞好营(yíng)商环(huán)境、促(cù)进(jìn)经济(jì)增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月份政(zhèng)治局会议看，淄博市政府可能只是一(yī)个(gè)缩影，整体经济工作思(sī)路都在发生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体做好(hǎo)服务，以发展经济为己任，这可能(néng)是4月份(fèn)政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议向市场释放的(de)深刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形(xíng)势和(hé)经济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持(chí)会议(yì)。（每年4月份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济(jì)工作领域，重要性(xìng)可能仅次(cì)于(yú)几个月前的中央经(jīng)济工(gōng)作会议(yì)。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议(yì)确(què)定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近(jìn)平(píng)同志为(wèi)核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统筹(chóu)国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委员(yuán)、中国(guó)疾病预防控制中心流行病(b奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ìng)学首席(xí)专家吴(wú)尊友(yǒu)日前(qián)表示(shì)，新冠病毒在未来出现(xiàn)地方性流行或者散发可能性(xìng)比较大，再出现较大规模流行的(de)可能性较小。），经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常(cháng)态化(huà)运行（今(jīn)年(nián)“五一(yī)”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同期水平，体现出经(jīng)济社(shè)会常态(tài)化运行中的巨(jù)大消(xiāo)费动能），宏观政策靠前协同(tóng)发(fā)力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力得(dé)到(dào)缓(huǎn)解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局(jú)。（“三重压力”首(shǒu)次(cì)提出，是在(zài)2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步(bù)减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。（这(zhè)一(yī)段是对当前经济中面(miàn)临的问题(tí)的定性(xìng)，问题(tí)决定对策(cè)，有什么(me)样的问(wèn)题，就(jiù)有什么(me)样的(de)对(duì)策，对问题的定(dìng)性非常(cháng)重要。2019年4月，问题(tí)定(dìng)性是“更多是结(jié)构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长压力较小的(de)窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回收。今(jīn)年一季度经济(jì)增(zēng)长超预期，市场又出现了对后续稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但从这(zhè)次中央对问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力度不但不会(huì)减弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加(jiā)大。这就冲淡了(le)市场的一大担(dān)忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开展学习(xí)贯彻(chè)习近平(píng)新时代中国特(tè)色社会主义思(sī)想主题教育，认真落实中央经(jīng)济工作会议精神(shén)，坚持稳中求进工作(zuò)总基调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展理念(niàn)，加快构(gòu)建新发展(zhǎn)格局(jú)，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激(jī)发经营主体活力结(jié)合起(qǐ)来，形(xíng)成推动高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的(de)强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会(huì)预期持(chí)续改善、风险隐患(huàn)持续化解(jiě)（提出四个“持续”，其(qí)实现有赖(lài)于稳增长政策持续发力），乘势而(ér)上(shàng)（这个词表明我(wǒ)们不会因为一季度经济(jì)的良好(hǎo)开(kāi)局而就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实(shí)现质的有(yǒu)效提升和量的合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要加快建设以实体经济(jì)为支撑的(de)现代化产业体系(xì)，既要逆(nì)势而上(shàng)，在短板(bǎn)领域(yù)加快(kuài)突破，也要顺势(shì)而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技自(zì)立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能(néng)（或利好半导体）。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改造（对新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到(dào)的充(chōng)电桩、储能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力的(de)方(fāng)向）。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险（首(shǒu)提人工(gōng)智(zhì)能，市场热度(dù)极高的(de)方向(xiàng)，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会(huì)议强(qiáng)调，恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持(chí)续回升向好的(de)关键所在。积极的财政政(zhèng)策要加力提效，稳健的货币政(zhèng)策要(yào)精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费（今(jīn)年一季度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精(jīng)神是继(jì)续呵护(hù)和促进消费增(zēng)长）。要发(fā)挥好政府投资(zī)和政(zhèng)策(cè)激(jī)励的引导作用，有效带动(dòng)激发民间投资（今年(nián)一季度，民间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全(quán)部固定(dìng)资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这次会(huì)议专门提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未(wèi)来可能会(huì)有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持(ch奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系í)“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类(lèi)所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和隐性(xìng)壁垒，持续提振经(jīng)营主体信心，帮助(zhù)企业恢复元(yuán)气（“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，即(jí)“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有(yǒu)制经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引(yǐn)导非公(gōng)有(yǒu)制(zhì)经(jīng)济发展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助于进一(yī)步解决民营企业信心和元气不(bù)足问题）。各类企业都要依法合规经营(yíng)。要下决心从根本(běn)上解决企业账款拖欠问(wèn)题(tí)。要(yào)推动(dòng)平台(tái)企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企业探(tàn)索创新(xīn)。（对平台企业的支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，去年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显(xiǎn)身手”，这次进一步(bù)升级(jí)为“鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全(quán)面深化改革、扩大高(gāo)水平对外(wài)开放。认真(zhēn)落实党(dǎng)和(hé)国家机构改(gǎi)革方案(àn)，推进国(guó)家治理体系和治理(lǐ)能力(lì)现(xiàn)代(dài)化。要把吸(xī)引外商(shāng)投资(zī)放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本(běn)盘。要支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高(gāo)标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开(kāi)放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸(mào)试(shì)验区(qū)及海南自(zì)由贸易港。在新(xīn)一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风险(xiǎn)，统筹做好中小银行、保险和信托(tuō)机(jī)构(gòu)改革化险工作。要坚持房子(zi)是用来住的、不(bù)是用来(lái)炒的定位，因城(chéng)施策(cè)，支持刚性和改(gǎi)善性住房需求，做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民(mín)生(shēng)、保稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳健(jiàn)康发(fā)展，推(tuī)动(dòng)建立房地产业发展新模式。在超大(dà)特(tè)大城市（《国务院关于调(diào)整城市规模划分(fēn)标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超(chāo)大城市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连14城。）积极(jí)稳步推进城中村改造（7个超大(dà)城市(shì)和14个特大城市的城中村改造，可能会给房地产带来新的增长点，有(yǒu)利于(yú)房地产市(shì)场(chǎng)实现平(píng)稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游、康(kāng)养等功(gōng)能(néng)，遇重大(dà)公(gōng)共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换(huàn)为(wèi)应(yīng)急场所的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医(yī)院、升级一批应急(jí)医(yī)疗服(fú)务(wù)点，将对投资(zī)带来新(xīn)的增长点(diǎn)。）。规划建设保障(zhàng)性(xìng)住房。要加强地方(fāng)政府债务(wù)管理(lǐ)，严控新增隐性(xìng)债务。要继续(xù)抓好新冠疫(yì)情防控工作。

　　会(huì)议强调，要切实(shí)保障和改善(shàn)民生，强化(huà)就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就(jiù)业工作的(de)重点。日前国办发(fā)布(bù)《关于优化调整稳就(jiù)业政策措(cuò)施全力(lì)促(cù)发(fā)展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大招聘规(guī)模，2023年可给(gěi)予(yǔ)一次(cì)性增(zēng)人增(zēng)资，核(hé)增(zēng)部(bù)分据实计入(rù)工资(zī)总额并作为(wèi)下一年度工资(zī)总额预算(suàn)基数。我们预计后续青年失业率将明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以“时时放心不下”的责任(rèn)感，持续抓(zhuā)好安全生产(chǎn)。要做好迎峰度夏电力供应保(bǎo)障。要巩固拓展脱贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生产和重要(yào)农产(chǎn)品供(gōng)应保(bǎo)障(zhàng)，全(quán)面推进(jìn)乡村(cūn)振兴。要加强生(shēng)态(tài)环境系统治理(lǐ)。各级领(lǐng)导干部要带头大兴调查研究，奔着问题(tí)去，切(qiè)实帮助企业和(hé)基层(céng)解决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其(qí)他(tā)事项(xiàng)”的表述以往经常出现(xiàn)，但这(zhè)次没有出现，可见这(zhè)次会议是专门聚焦经济(jì)工(gōng)作的(de)一(yī)次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预期

　　本文(wén)源自报告：《整体经济(jì)工作思路已经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券研究开发中心

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