大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。半夜被C醒是一种什么样的感受p>

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TM半夜被C醒是一种什么样的感受T大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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