财(cái)联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带(dài)动(dòng)购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火(huǒ)热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费(fèi)者对(duì)电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存(cún)举(jǔ)措中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给(gěi)情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价(jià)格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部(bù)分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超(chāo)过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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