5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂牌(pái)方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一(yī)名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及(jí)中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进使我不得开心颜上一句是什么行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎ使我不得开心颜上一句是什么n)和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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