美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会继为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概率不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(l为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要意(yì)识(shí)到(dào)他(tā)们(men)花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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