北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标(biāo)达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路(lù)设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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