新能源汽车车(chē)主(zhǔ)两大(dà)难(nán)：续航里(lǐ)程和补(bǔ)能问题。

　　动力电池(chí)龙头(tóu)宁德时代1000公里的麒麟(lín)电池(chí)，缓(huǎn)解了新能源汽车车主们对续(xù)航(háng)里(lǐ)程的焦(jiāo)虑(lǜ)。但随之而来的是(shì)补(bǔ)能问题。和(hé)通过技术创新进步即可解决的续航里程问题(tí)不(bù)同的是，摆(bǎi)在新(xīn)能源汽车车主面(miàn)前的(de)补能方式(shì)暂时只(zhǐ)有两(liǎng)种——要么换电，要(yào)么充电。

　　相比起时间较长的充电，换电无疑是一(yī)种好方法。只不过(guò)，支(zhī)持换(huàn)电的汽车品牌并不多，又或者(zhě)说换(huàn)电(diàn)仍不算是主流的补能方(fāng)式。此外，也(yě)有(yǒu)新能源(yuán)汽车车(chē)主对换电的电池质量有(yǒu)所(suǒ)担(dān)忧(yōu)。现实情况是，大(dà)多(duō)数新(xīn)能源(yuán)汽车车(chē)主(zhǔ)依然(rán)会选(xuǎn)择(zé)充电补能。

　　充电同样问(wèn)题多(duō)多(duō)，包括(kuò)价格(gé)战、质量不一的充电设施，尚未能满(mǎn)足需求的充电桩数量，无法盈利的充电运营商等(děng)。

　　英大证券研报显示，2021年估算中国新能(néng)源汽(qì)车充电电费市场规模约141.3亿(yì)元(yuán)，服务费市场(chǎng)规模高达17亿元至34亿元。假设电价(jià)不发生(shēng)巨大变化，到2025年(nián)市场规模将会(huì)扩大3倍，到2030年市(shì)场规(guī)模将(jiāng)会扩(kuò)大10倍，电(diàn)费+服(fú)务(wù)市场(chǎng)规模(mó)将(jiāng)突破千(qiān)亿元。

　　尽管充电桩(zhuāng)行业乱象反(fǎn)复出现，但依然无(wú)法否认这是一个有着(zhe)极大潜(qián)力(lì)的市场(chǎng)，哪怕是处于(yú)“价格(gé)换空间”的内卷(juǎn)阶段(duàn)，也吸(xī)引着(zhe)无(wú)数(shù)玩家(jiā)前仆后继地进场。在进场的(de)大批(pī)企(qǐ)业中，有(yǒu)一家企业正悄(qiāo)然展现出领先(xiān)优势(shì)。

　　2022年(nián)6月，中国“充电服务第一股(gǔ)”——能(néng)链(liàn)智电(diàn)在纳(nà)斯达克上市。作为重(zhòng)塑充电服务产业链的龙头企业，能(néng)链(liàn)智电在大(dà)力拓展充电应(yīng)用场景之余，迅速(sù)对行(xíng)业进行高效整合。

　　4月22日，能链智电发(fā)布2022年第四(sì)季度及全年未(wèi)经(jīng)审计财务(wù)报告。财报显示，能链(liàn)智电2022年(nián)全年总交易额超过27亿元人民币（3.916亿(yì)美元），同比增长119％。其中(zhōng)，第(dì)四季度总交易额超过8.4亿元人民币（1.218亿(yì)美(měi)元），同比增长94％。

　　根据(jù)能链智电预(yù)测数据(jù)，2023财年净收入将在(zài)5亿元人民币至6亿元人(rén)民币，同比翻5.37到6.44倍(bèi)。据(jù)CIC预(yù)计，到(dào)2025年(nián)中国传(chuán)统(tǒng)燃油车保有量将(jiāng)达峰，而(ér)电动汽车(chē)将(jiāng)持续增(zēng)长，并(bìng)于2036年超过(guò)传统燃油车。这意味着，身处充电服务行业的能链智电将(jiāng)会迎来广阔的(de)发展空间。

　　优秀的业务前景，同(tóng)样(yàng)吸引了资本市场的高度关(guān)注(zhù)。全球资管巨头景顺(shùn)（Invesco）在其官网(wǎng)披露的(de)最(zuì)新持(chí)仓数据显示，景顺旗下(xià)的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代(dài)码(mǎ)：PBW）重仓持有(yǒu)中国最(zuì)大规模的第三方充电网络运营商能(néng)链智(zhì)电（NAAS.US）股(gǔ)票，占该基金ETF持仓组合的比例高达2.69％，位(wèi)列持(chí)仓(cāng)份(fèn)额第一。按披(pī)露(lù)数据测算，景顺(shùn)持仓能链智电市(shì)值已超2000万美元。

　　新能源汽车行业发展迅速，但对于广大新能源车主的充电服务(wù)痛点尚未完(wán)全(quán)得(dé)到解决(jué)。这为能链(liàn)智电提供了“逐(zhú)鹿”千亿市场(chǎng)的(de)绝佳机会。谁(shuí)能(néng)有(yǒu)效解决车主们的(de)痛点，谁就能(néng)成为充电服务行(xíng)业中当之无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工(gōng)业和信息化部、交通运输部等八部门发布(bù)《关于组织(zhī)开展(zhǎn)公(gōng)共领域车(chē)辆全(quán)面电(diàn)动化先行区试点工作(zuò)的通(tōng)知》（下称《通知》）。 《通知》提(tí)到，建(jiàn)成适(shì)度超前(qián)的充换电基(jī)础设施，新增公用桩(zhuāng)（标准桩）与公(gōng)共领域(yù)新能车（标准车）比(bǐ)例力争到(dào)1:1，高(gāo)速服(fú)务区充电车位(wèi)占(zhàn)比不低于小型(xíng)停车位(wèi)10％。

　　新能源汽车保有(yǒu)量与充电桩(zhuāng)的比例称为“车桩(zhuāng)比”，这个指标通常(cháng)用来衡(héng)量是否满足新能源汽车的充电需求。

　　据中国充电联盟数据(jù)，2022年公共充电桩直流桩占比(bǐ)为53.9％；2022年(nián)12月较2022年11月全(quán)国(guó)新(xīn)增6.6万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长56.7％。截至2022年12月，充电(diàn)联(lián)盟内成员单位总计上报公(gōng)共充(chōng)电桩179.7万台(tái)，月(yuè)均新增公共(gòng)充电(diàn)桩约5.4万台。

　　有券商(shāng)机构(gòu)对需求进行预测，假设新增(zēng)桩需求(qiú)有(yǒu)70％为(wèi)直流(liú)桩(zhuāng)、30％为交流桩(zhuāng)，直流桩按平均60kw、3万(wàn)元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个(gè)，总需求约455亿元(yuán)左右。

　　国泰(tài)君安研报观点认为，充电桩是支撑新能源(yuán)汽车市场健康快速发展的重要(yào)基础设施建(jiàn)设(shè)之(zhī)一，未来将(jiāng)加速完成向高功(gōng)率(lǜ)快充的方向技术(shù)升级，并加(jiā)速完(wán)成车桩比(bǐ)1:1的目标，从而带动新能源(yuán)汽车(chē)渗透率进(jìn)一步提(tí)高。

　　艾媒咨询2020年曾估(gū)算，未来5年内(nèi)，中国公共充(chōng)电桩投资建设(shè)规(guī)模的同比增(zēng)长率将不低于30％，到(dào)2025年，投资(zī)建(jiàn)设规模将(jiāng)达(dá)到(dào)187.6亿元。但随着中国新能源汽车市场不断超(chāo)预期发展，艾(ài)媒咨询的(de)估(gū)算已略(lüè)显(xiǎn)保(bǎo)守。有(yǒu)机构预测，假设2025年(nián)车桩比依(yī)然在2:1附近、直流充电桩比例在45％－60％，那么2020年至(zhì)2025年中(zhōng)国(guó)国内充电桩市场规模将超过1000亿元。

　　中国新能源汽(qì)车(chē)市场的高速增长，对充(chōng)电桩行业产生了(le)巨大的(de)推(tuī)动作用。

　　2022年，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)出现爆发式增长(zhǎng)，产(chǎn)量和销(xiāo)量分别为(wèi)705.8万(wàn)辆和688.7万辆，同比分别增长96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗(shèn)透率(lǜ)更是一举推高至25.6％。截至2022年底，中国新(xīn)能源汽车保有量(liàng)达(dá)到1310万辆，同比增长67.13％，中国新能源(yuán)乘用车占全球市场份(fèn)额(é)已达63％。

　　乘联会秘书长(zhǎng)崔东树认为，新能源汽车渗透率仍会快速提升，预计2023年总体狭义(yì)乘用车销量约(yuē)为(wèi)2350万辆，其中新(xīn)能源乘用(yòng)车销量(liàng)有望(wàng)达850万辆，渗透率为36％，同比增速超30％。

　　中汽协副总(zǒng)工程师许海东对新能源(yuán)汽车(chē)市场则更为(wèi)看好(hǎo)。据其预计，2023年乘(chéng)用车总(zǒng)销(xiāo)量约为2380万辆，同比增(zēng)长1.3％；商用车总(zǒng)销量约为380万辆，同比增长15％。新能源汽车市场全(quán)年销量有(yǒu)望超过900万辆(liàng)，同比增(zēng)长35％。

　　新能源汽车数量持续(xù)上升，对应(yīng)的是补(bǔ)能需求(qiú)的(de)持续扩大，所(suǒ)需要的(de)充(chōng)电桩数量(liàng)更是庞大，充(chōng)电桩(zhuāng)市场空间(jiān)潜力十(shí)足。

　　数据显示，2022年中国(guó)充电基础设施数量达到521.0万台，同比增长(zhǎng)99.1％。其(qí)中(zhōng)，公(gōng)共(gòng)充电基(jī)础(chǔ)设(shè)施增长约65万台(tái)，同比(bǐ)增长91.6％，公共充(chōng)电桩保(bǎo)有量达到179.1万台（含直流(liú)充电桩76.1万台、交(jiāo)流充电桩(zhuāng)103.6万台(tái)）。2022年，公共充电站增(zēng)量为(wèi)3.7万(wàn)座，保有量为11.1万座。

　　机构预估数据显示，预计2023年将(jiāng)新增公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)97.5万台（含直流充电桩(zhuāng)41.0万台、交流充电桩56.5万台(tái)）；公共(gòng)充电桩(zhuāng)保有量达(dá)到277.2万台（含直流充电(diàn)桩117.1万台、交(jiāo)流充(chōng)电桩160.1万台）；公共充(chōng)电(diàn)站增(zēng)量约为6万座，公共充电(diàn)站保有量约(yuē)为17.1万座。

　　分(fēn)散化趋势

　　快速补能是新能源汽车技术(shù)进步的重要(yào)发(fā)展方向。天风证券(quàn)研报指出，除了在(zài)自(zì)家停车位(wèi)等可以长时(shí)间停(tíng)放的(de)场景下，在短时停靠(kào)的公共场景电动(dòng)车均(jūn)有(yǒu)快速补能(néng)的(de)需求，更高(gāo)比(bǐ)例的快充(chōng)桩满(mǎn)足消费者(zhě)的客(kè)观需要。

　　据了(le)解，目前(qián)各(gè)国政策从(cóng)顶层设计积极推动快充(chōng)技术发展，未来快充(chōng)桩占比(bǐ)有望逐步提(tí)高。高压快充技术(shù)是(shì)当前车企实现(xiàn)快充(chōng)的主流选择，800V高压平台车型将于2023年陆续上(shàng)市。

　　然(rán)而，公共充电(diàn)桩的分散化(huà)趋势(shì)却拖慢了(le)新能源汽车的(de)发展(zhǎn)速度。

　　东莞证(zhèng)券研报显示，充电(diàn)桩设备行业的技(jì)术门槛相对较低，产品标(biāo)准(zhǔn)化程(chéng)度较高，目(mù)前国内充电(diàn)桩设备生产(chǎn)领域的相关公司数(shù)量超过300家，供应商数量(liàng)多(duō)，使得大(dà)量(liàng)新玩(wán)家可(kě)以轻(qīng)松进(jìn)入充(chōng)电桩行业。

　　由于充(chōng)换电(diàn)基(jī)础(chǔ)设施依赖土(tǔ)地和资本，因此本地(dì)化和分散化是趋(qū)势。

　　据了解(jiě)，各地的城投、国投、环(huán)投、商业地产等资产持有方(fāng)，如酒店集团、民宿企(qǐ)业(yè)等都会(huì)积极参(cān)与到充(chōng)电市(shì)场中。近两年(nián)，中国(guó)充电市场已经呈(chéng)现出分散化的(de)趋势，充电运营商CR5（前5大企(qǐ)业(yè)市占(zhàn)率）从2018的87％降到(dào)了(le)2022的69.8％，未来SME（中小型(xíng)运营(yíng)商）预(yù)计(jì)占比(bǐ)将会超过60％。

　　与此(cǐ)同时(shí)，分散化趋势正进一步(bù)削(xuē)弱(ruò)新能源汽车车(chē)主的消(xiāo)费体验。据(jù)悉，找桩难、排队时(shí)间长、充电时间长、下(xià)载多个(gè)APP等都是(shì)每一位新能源汽车车主需要面对(duì)的“麻烦”。

　　有(yǒu)分析人士指出，从(cóng)行(xíng)业发展(zhǎn)角(jiǎo)度(dù)看，公共充电基(jī)础设施网(wǎng)络建设(shè)呈结(jié)构性供给不(bù)足(zú)；不同充(chōng)电(diàn)运营(yíng)商充电网络(luò)间形成信息孤岛；充(chōng)电设施利用率低、盈利模式单一；缺(quē)乏充电场(chǎng)站运营管理等(děng)。庞大而分散的运(yùn)营商需要标(biāo)准(zhǔn)统一的(de)行(xíng)业规范(fàn)和服务(wù)。

　　中金公司研报曾(céng)点明充电运营商(shāng)供应格局分散的原因(yīn)。“我们认为(wèi)，根(gēn)本原因(yīn)在于运营商自建桩受限(xiàn)于(yú)资(zī)金压力和土地资源，建桩(zhuāng)主力由此(cǐ)前的(de)运(yùn)营(yíng)商转变(biàn)为地方(fāng)国企、小工(gōng)商(shāng)业等掌握土地资源的第三方建设，由(yóu)此具备当地区位优(yōu)势、以蔚(wèi)景云(yún)、深圳车电网为代表(biǎo)的二(èr)线及(jí)新增(zēng)运营(yíng)商迅速获得市场(chǎng)份额。展望未来，我们认为充(chōng)电桩场址资源具备稀缺性，拥有本地(dì)优质(zhì)土地资源的地(dì)方国企、小工(gōng)商业有望(wàng)维持建(jiàn)桩主力地(dì)位。”